“一鱼多吃”的三大模式待破局 连亏10年的爱奇艺“除了有机会吗”?

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《投资者网》岳洪斗

张东升的《一起爬山》可能是今年上半年最热门的互联网梗,它给热播剧《隐秘的角落》和公司——爱奇艺(IQ)带来了火。美国)背后的工作。

但是,即使爆炸是炮制出来的,爱奇艺依然没有扭转亏损局面。对此,该公司表示,是宏观经济环境的挑战造成的。

第二季度的业绩同比缩小了39%。

爱奇艺第二季度财报显示,公司总收入74亿元人民币(RMB,下同),同比增长4%;净亏损14亿元,同比收窄39%。

从收入结构来看,公司最重要的收入来源是会员服务业务和在线广告服务业务,分别占收入的54.6%和21.4%。其中,2020年第二季度,公司实现会员服务业务收入40.46亿元,同比增长18.6%;网络广告业务收入15.86亿元,同比下降27.9%,主要是宏观经济环境的挑战所致。

值得注意的是,截至2020年6月,爱奇艺订阅会员数量达到1.05亿,同比增长4%。然而,与会员服务收入同比增长18.6%相比,会员的增长率似乎并不匹配。爱奇艺在财报中表示,“这部分收入的增长与公司加强会员业务货币化的各项运营措施有关。”

娱乐传媒行业有人分析《投资者网》,爱奇艺所指的运营措施,或者是去年开启的“按需推进”模式,以及今年5月推出的“星钻VIP会员”。

“按需预购”是指在VIP会员付费的基础上,公司通过收取每集3元的费用,为额外付费的会员提供提前观看电视剧的机会,而“星钻VIP会员”的月单价为60元,远高于黄金VIP会员19.8元/月的价格。“这些都是为了现有会员在原有付费的基础上增加消费或者升级套餐,所以会员数量的增加可能不如会员收入的增加。”上述知情人表示。

看行业,优酷、腾讯视频、芒果电视的月会员费基本都在20元左右,爱奇艺的定价好像也没什么问题。新源智库创始人刘德亮告诉《投资者网》,“20元的会员定价对于现阶段的主流消费者来说是否合理,取决于如何与其他大众音视频消费进行比较,比如单价在60到80元左右的影院消费,以及有线电视和IPTV组成的家庭电视消费。

“互联网一般采用免费或低收费模式,先扩大用户群,但对于长视频,应采用收费模式,以保证优质产品和市场的可持续发展。基于收费模式和其他市场的价格,根据市场竞争的需要调整的价格在一定程度上是合理的。”刘德亮说。"但价格也是市场化的,肯定会有突破的空间."

“好内容”推高了生产成本

值得一提的是,爱奇艺优秀的内容制作水平,背后是不断上涨的收费。数据显示,在2020年第二季度伊恩网剧播出指数前10名中,爱奇艺占据8席,其中自制剧《隐秘的角落》排名第一;综合广播指数前10名有3个席位,其中《青春有你2》 《我是唱作人2》分别排名第三和第四。

除了热度,它的含量和质量也很优秀。优秀的内容制作无疑是长视频平台的长尾优势,但它带来的内容成本很高。爱奇艺财报显示,今年第二季度,其内容成本达到51亿元,同比增长2%,营收占比68.92%。2018年,产生了《偶像练习生》 《中国新说唱》、《延禧攻略》等爆款内容,爱奇艺当年第四季度的内容成本/p

这是否意味着爱奇艺内容越红,成本越高,导致收益与投资不匹配?未来爱奇艺还会继续专注于内容制作和版权购买吗?《投资者网》就上述问题联系爱奇艺投资者关系部,该公司未予正面回复。

国信证券5月份发布研究报告称,爱奇艺的保本之道可以比较

在刘德亮看来,长视频平台的收入来源主要包括用户付费、广告收入、内容分发和衍生四种模式。爱奇艺的内容成本今年也一直保持在50亿到60亿元的区间,波动不是特别大。“爱奇艺的亏损更多的是由于整体运营模式下巨大的成本投入,目前的广告收入和用户付费无法快速提升,所以亏损可能会持续一段时间。

“多吃鱼”模式被打破

“我希望在10年内构建一个蓝图框架,实现迪士尼的基本商业模式,在中国建立一个网络娱乐王国。”2018年,爱奇艺在纳斯达克上市前两个小时,龚宇在接受媒体采访时说。

龚宇表示,爱奇艺要打造一个生态系统,通过IP将文学、漫画、轻小说、网络游戏、商场等服务和内容串联起来,形成“一鱼多食”的商业模式。现在两年过去了,无论是龚宇期待的迪士尼模式,还是业内普遍认为的网飞模式,似乎都没有取得成效。

一方面,从迪士尼模式来看,该公司去年正式构建了一个娱乐生态系统,涉及短视频、儿童、中等教育、粉丝社区、票务和文学等20多个类别,但一些业务表现仍然疲软,导致该公司本季度其他收入同比下降6%至9.2亿元。

另一方面,爱奇艺似乎对网飞不利。7月,东兴证券发布研究报告称,由于中国和欧美互联网用户支付习惯的差异,美国网飞基于用户订阅模式从核心用户扩展到边缘用户,而爱奇艺等视频平台更倾向于通过免费模式获取大量用户,然后转向用户支付。

商业模式探索的失败,可能是爱奇艺成立10年后亏损的背后原因。数据显示爱奇艺成立于2010年4月22日。2019年总营收达到290亿元,同比增长16%,但营业亏损达到92.58亿元,净利润亏损达到103亿元,同比增长13%。

刘德亮分析《投资者网》:“爱奇艺的商业模式能否建立,取决于市场需求,基于这种市场需求的产品是否刚好需要,是否刚好需要之后就能产生利润,从而在某个时间点覆盖成本。”

目前国内三大“爱友腾”都有大玩家撑腰:百度和优酷是爱奇艺最大股东,腾讯视频是腾讯的“儿子”。

刘德亮对《投资者网》说,“爱奇艺比较独立。百度虽然可以在流量上给爱奇艺赋能,但不是做内容的平台。腾讯有企鹅影业和文悦集团组成的IP产业链,阿里娱乐也有相关产业链。百度曾经有过,现在已经脱了。”。

值得一提的是,百度第二季度财报显示,其营收同比下降1%,低于市场预期;网络广告同比下降8%;百度APP活跃用户也环比下降。《投资者网》向爱奇艺询问百度或腾讯出售爱奇艺股份的消息,对方没有回复。

除了“卖”给腾讯,回港上市也是市场对爱奇艺的猜测,爱奇艺还没有贯穿商业模式。正科律师事务所董一智律师认为,如果爱奇艺回到A或者A H,实际的p/p。

未来如何在现有用户池中增加收入,尽快实现收入覆盖的成本,不断产生优秀的内容,都是爱奇艺必须面对的挑战。无论市场如何猜测,龚宇对此仍充满信心。"增值收益加会员收益肯定会盈利的."(思考金融产生)